如果说小银行的存款利率高，问题企业会把存款存入小银行，问题然后小银行去买债的话，那么这几年小银行的存款增速会提高，大银行的存款增速会下降，那么我们可以通过中小银行这几年存款增速情况进一步验证。

相对于商品消费者而言，内耗金融消费者的交易额比较大，在交易物的真实状况及风险等方面存在信息不对称的情况从以上可以看出，问题可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。

从以上数据看出，内耗中小银行存款增速并未如我们预料的那样，内耗大银行存款增速下降，小银行存款增速上升，数据揭示的趋势恰恰相反：2022年以前，小银行存款增速远远高于大银行，2022年大小银行增速相若。从以上模式可以看出，问题这是一次大企业利用大小银行之间的存款利差的一次套利行为，资金并没有进入企业进行投资和消费。内耗不过以上数据还是能反映一些趋势性问题的。

M2-M1剪刀差一般被理解为银行业外实体经济流动性松紧情况，问题M2增速过快表明货币流动性淤积于银行体系，问题出现空转的局面，那么是什么原因造成资金在银行体系空转的呢？近日有券商发布研究报告认为，近几年我国M2和存款增加不是存出来的，根据会计恒等式，银行体系的资产等于负债。从三年的总体变化来看，内耗2023年年末相比2022年年初大型银行境内存款增加了356706亿元，增幅是36.3%，中小银行境内存款增加了301873亿元，增幅是30.5%。

问题这导致M2-M1剪刀差急剧收窄。

当然去年12月M2增速收敛到一位数，内耗2023年12月末M2余额同比增9.7%，1月末同比增长8.7%。而2022年之后，问题大银行存款增速跟2022年相差无几，但是小银行的存款增速则大幅下降。

一方面，内耗M2增速过快，这两年一直处于两位数的增速，跟经济增速和物价水平有所脱节。再或者2022年前，问题中小银行之间利差过大，问题可能大企业在大小银行之间存款套利的情况很严重，但是此后利率市场化改革，存款利差收窄，存款套利的情况也逐渐减少，导致大小银行存款增速逆转的可能还是因为疫情导致的居民和企业风险偏好下降，笔者将有另外深入讨论。

当然去年12月M2增速收敛到一位数，内耗2023年12月末M2余额同比增9.7%，1月末同比增长8.7%。从以上模式可以看出，问题这是一次大企业利用大小银行之间的存款利差的一次套利行为，资金并没有进入企业进行投资和消费。