文/刘佳2月27日，乐乐央行官微发文称，已于2月26日组织召开做好金融五篇大文章工作座谈会

国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，趣荣国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。2月20日，信文央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，化参而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。在近期LPR降息政策出台前，展第官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，展第提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，满收主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、乐乐进行更好地发挥创造了条件。既不能过于宽松，趣荣也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。

连平/文进入2024年以来，信文我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。

我们认为，化参货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。尽管近几个月来，展第美国通胀下行比市场预期稍慢，展第但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。

1月24日，满收央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。为促使社会融资规模、乐乐货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，乐乐保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、趣荣投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，信文而应从更广的视角看待这一问题。